底部起漲股

【財訊快報馮欣仁】AMD出乎預期提早於昨天盤前公布第三季財報(原訂時程為盤後)，在CPU+遊戲機+data center客戶需求強勁激勵下，單季營收創紀錄達28億美元，季增幅度高達45%，淨利暴增至3.9億美元，調整後每股盈餘為41美分，公司並上調全年度營收年增幅度，自先前的32%增至41%。另外AMD亦同步宣布，正式與全球FPGA龍頭廠賽靈思達成收購協議。

　　AMD近幾年動作積極，受惠於AMD即將推出諸多新品，包括採用RDNA2架構的Big Navi顯示卡、首批採用全新Zen 3架構的Vermeer桌上型處理器，以及第三代Epyc伺服器處理器Milan，尤其近年來Intel在先進製程的產品，屢傳良率不佳導致供貨不足的問題，市佔率節節敗退，AMD有台積電先進製程的加持，加上自身靈活的訂價策略，可望趁機拓展旗下產品線的市佔率，尤其瞄準高階的伺服器處理器市場。

　　其中Zen 3架構的新系列處理器會有升至Ryzen 5000系列的可能，這次的新品採用的是台積電( 2330 )7nm的製程，除了Zen 3新處理器之外，新顯卡RDNA2也即將傳來好消息，財報超乎市場預期，加上新產品問世激勵，也將會台灣相關的AMD概念股提供業績成長與推升股價的主要動能。

　　AMD在台灣相關的供應鏈中，IC設計祥碩( 5269 )今年一度成為股后，散熱的健策( 3653 )3月股災後更大漲100%以上，來到347元的歷史新高，但市場都忽略了AMD在亞太地區最大的經銷商威健( 3033 )。

　　雖然AMD併賽靈思價格拉高到350億美元，比預期多50億美元，且是採取換股併購，市場擔憂股本膨脹，但賽靈思本身獲利也不錯，併購案讓AMD中長線基本面看漲，挑戰Intel地位。AMD擴大產品線，受惠最大的AMD在亞太地區最大的經銷商威健。尤其主要以代理AMD產品的威健，在新台幣大幅升值的挹注下，更大幅度提升威健的毛利空間。

　　威健主要代理產品AMD，受到AMD下半年多項新產品問世，近年AMD對於CPU和GPU產品積極布局，技術能力也讓市佔率陸續增加，法人預期威健Q3獲利可望大幅拉升。尤其AMD一旦正式購併賽靈思，將更有助於拓展威健的產品線與應用領域，是威健長期營運成長動能。

　　因為去年基期相對偏高，加上疫情及貿易戰衝擊，今年Q1獲利衰退，單季EPS僅約0.21元，但Q2開始漸入佳境，單季EPS跳升到0.55元，累計上半年EPS 0.8元，已超越去年上半年EPS 0.46元，下半年在AMD新產品陸續問世下，威健Q3營收大幅跳高，法人預估Q3單季獲利將優於Q2，全年EPS可望挑戰2元，將創近10年新高，目前本益比不到10倍，且依過去配息率計算，明年現金股利可望回到1元以上，目前殖利率超過5%，每股淨值15.49元，相對物美價廉。

　　技術面來看，為避免股價大幅波動影響CB定價，股價在16-18元盤整3個月，如今CB定價完成，週二擴量拉出長紅棒正式突破18元，持續擴量將有利股價展開波段漲勢往24.65元推升。